大家好，5月3日的晚上，是一年一度的投资界“春晚”，“股神”巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦年度股东大会在美国内布拉斯加州奥马哈举行。每年，这一活动都会吸引来自世界各地的伯克希尔·哈撒韦股东，前来聆听巴菲特分享最新的见解与思考。
今年恰逢巴菲特收购伯克希尔·哈撒韦公司60周年，94岁的“股神”巴菲特与接班人格雷格·阿贝尔和保险业务主管阿吉特·贾恩同台，就一系列话题回答股东长达四个半小时的提问。
截至发稿，该股东大会中场休息，来到了午餐时间，预计巴菲特将在美国东部时间中午12点左右重新登台，继续回答股东提问。
泰勒整理了问答环节中上半场的重点内容，供大家投资参考！下半场，泰勒就不熬夜了。
2025巴菲特股东大会问答环节要点
巴菲特开玩笑说，苹果CEO库克“为伯克希尔赚的钱比我还多”
巴菲特在感谢苹果CEO蒂姆·库克时，最初以轻松幽默的语气开场。
他说，在苹果最新财报发布后，他于周四下午收听了库克的电话会议，那是他“唯一会收听的投资季度电话会议”。
巴菲特打趣道：“我有点不好意思地说，蒂姆·库克为伯克希尔赚的钱，比我为伯克希尔赚的还要多，这份功劳应该归于他。”
随后，巴菲特语气转为认真，他指出，苹果联合创始人史蒂夫·乔布斯在挑选库克作为接班人时“确实做出了正确的决定”。
巴菲特说：“我曾短暂地认识史蒂夫·乔布斯，正如大家所知，史蒂夫英年早逝，除了他自己，没人能创造出苹果；但同样，除了蒂姆，也没人能将苹果发展成今天的样子。所以，我代表整个伯克希尔，向他表示感谢。”
巴菲特批评关税政策，称“贸易不应成为武器”
巴菲特批评了关税和贸易保护主义的做法，表示“贸易不应成为武器”。
巴菲特说道：“在美国，我们应当寻求与世界其他国家进行贸易。我们应该做我们最擅长的事情，他们也应该做他们最擅长的事情。”
在这一讨论中珺牛策略，并未直接提及唐纳德·特朗普总统。
巴菲特表示，即使日本央行加息，他“也不会考虑出售”日本股票
在回应关于“如果未来日本央行加息，是否会停止投资日本股票”的提问时，巴菲特表示，他不会出售所持股份。
巴菲特说：“在接下来的50年里……我们都不会考虑卖出那些股票。”他补充称，日本的表现“非常出色”，并指出例如苹果、美国运通和可口可乐等公司在日本的业务表现良好。
他还表示，自己所投资的五家日本公司——即三井、三菱、住友、伊藤忠和丸红——对他“非常友好”，并表示与这些公司的关系是“超级长期”的。
巴菲特表示：“他们有不同的文化习俗，也有不同的商业方式——这在全球各地都很常见——我们完全没有想要改变他们做法的打算，因为他们做得非常成功。”
他继续说道：“我们不会卖出任何股票。在几十年内都不会发生这种事，甚至可能永远不会，日本的这项投资正好契合我们的风格。”
巴菲特表示，未来五年内或将出现动用现金的投资机会
巴菲特表示，伯克希尔有望在未来五年内找到合适的机会，动用其创纪录的现金储备进行投资。
在回应有关伯克希尔持有大量现金的原因时，巴菲特说：“这种机会明天出现的可能性很小，但在五年内出现并非没有可能。”
他还指出：“投资领域的一个问题是，机会从不会以有序的方式出现。”
巴菲特补充说，发现优质标的的“概率会随着时间推移而上升”，并打趣道“这有点像死亡”。随后，他还以轻松的语气提到了自己长期的商业伙伴兼好友查理·芒格，并开了个玩笑——芒格于2023年逝世，享年99岁。
伯克希尔保险负责人阿吉特·贾恩表示，自己始终“保持准备状态”，以便在出现人工智能机会时“迅速出手”
当被问及人工智能是否有可能彻底改变保险行业时，阿吉特·贾恩坦言，这项技术可能会在当前评估、定价、销售风险以及理赔方式上带来“真正的变革”。
不过，贾恩表示，对于那些被高度吹捧的新技术，伯克希尔采取的是更为谨慎的态度。
他说：“我确实认为，人们常常会在追逐下一个热门风口时，花费大量金钱，我们并不是在速度或抢先入局方面最擅长的。我们的做法更倾向于观望，直到机会逐渐明朗，我们能更清楚地评估失败风险、潜在收益和损失之后再行动。”
然而珺牛策略，贾恩补充说，一旦出现真正合适的机会，伯克希尔绝不会犹豫投资。
他补充道：“目前，我们旗下的各个保险业务部门已经在尝试涉足人工智能，探索如何更好地加以利用，但我们尚未在这一领域进行大规模、系统性的资金投入，我认为我们会持续处于一种准备状态，一旦机会真正出现，我们就会迅速介入。”
巴菲特透露伯克希尔最近差点花掉100亿美元
巴菲特透露，伯克希尔最近曾差点动用100亿美元进行投资，但最终还是没有出手。
他说：“我们最近其实差点花掉100亿美元，当然，如果有合适的机会，我们甚至会花上1000亿美元。只要某个投资项目对我们有意义、我们理解、而且估值合理，做出决策其实并不难。”
不过，巴菲特也指出，投资业务的一个问题在于，机会往往不会以有序的方式出现。
巴菲特坚定看好美国，尽管存在衰退担忧
尽管投资者对美国经济走向以及其在全球地位的担忧日益加剧，巴菲特仍然坚定看好美国。
他说：“我曾提到，我们最初是一个农业社会。我们是一个承诺远大却未必总能兑现的国家，我们始终处于变革之中。我们总会在国家中发现各种值得批评的地方，但我生命中最幸运的一天，就是我出生的那天——因为我出生在美国。”
他继续说道：“我们经历过严重的经济衰退，经历过世界大战，甚至经历了在我出生时根本无法想象的原子弹的发展，因此我不会因为我们尚未解决所有问题而感到沮丧，如果我今天要出生，我会在子宫里不断讨价还价，直到他们答应我可以出生在美国。”
他强调：“我们都非常幸运。”尽管他在早些时候也曾对当前的贸易政策提出批评。
巴菲特分享职业建议
除了他几十年来以投资著称的智慧，巴菲特也分享了一些关于人生与职业发展的建议。
在回答关于接班人格雷格·阿贝尔的提问时，巴菲特顺势谈到了如何选择工作与开启职业生涯。
巴菲特说道：“你真正想做的，是从事一份你喜欢的工作。”
他提醒说，员工往往会受到同事习惯的影响，因此选择工作的环境非常关键。他建议大家在择业时要“谨慎选择雇主”，而不必过于在意起薪等因素。
他说：“如果你找到了一群非常愉快合作的人，那就是你该去的地方。 ”
巴菲特表示：“让我担忧的是财政政策”
在被问及伯克希尔的货币考量及潜在对冲策略时，巴菲特表示，他担忧各国政府作出的某些决策可能导致本币贬值的趋势。
巴菲特说道：“让我在美国感到担忧的是财政政策，因为它的制定方式本身就充满了动机去推动一些可能在货币方面引发麻烦的行为。但这种情况并不仅限于美国，全球各地都有类似问题。货币的价值令人担忧，而我们并没有什么理想的系统能应对这一点。”
他的这番话呼应了伯克希尔年度报告中对该问题的表述：“如果财政愚行占据上风，纸币的价值可能会迅速蒸发。在一些国家，这种鲁莽的做法已成为常态，而在我们美国短暂的历史中，也曾几次濒临危险边缘。固定收益债券在面对货币大幅贬值时无法提供保护。”
巴菲特表示：“快乐的人活得更久”
在给一位年轻投资者提出建议时，巴菲特表示，找到让自己感到充实和快乐的生活方式，有助于长寿。
巴菲特说道：“我认为，一个快乐的人比那些做着自己并不真正欣赏的事情的人活得更久。”
巴菲特表示，近期的市场波动“根本不算什么”，这是投资过程中的正常现象
巴菲特对过去几周动摇投资者信心的股市波动不以为意。称其“根本不算什么”，是投资的一部分。
巴菲特说：“过去30到45天里发生的事情……根本不算什么。”
巴菲特指出，在过去60年里，伯克希尔的股价曾三次下跌超过50%，但这些时期公司本身并不存在任何基本面问题。
基于这一点，他认为美国股市近期的表现不应被看作是“巨大”的波动。
巴菲特说：“这还称不上是一次剧烈的熊市或类似的情况。”
巴菲特的这番言论正值投资者对市场未来走势感到不安之际，此前因特朗普总统有争议的关税政策引发市场剧烈波动。
上周五，标普500指数录得自2004年以来最长的连涨纪录，华尔街成功收复了特朗普公布初步政策后市场抛售造成的部分损失。这标志着美股的一次惊人反弹——此前标普500一度跌入“熊市”，即从近期高点回落超过20%。
巴菲特表示，历史上还有一些时期“与目前的情况有天壤之别”。他提醒投资者，在自己94年的人生中，市场总体上是大幅上涨的，但投资者也必须做好面对剧烈波动的心理准备。
巴菲特说道：“如果你的情绪会因为股票下跌15%而受到影响珺牛策略，那你可能需要换一种投资理念。”
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